El Valor Económico Agregado (EVA, por sus siglas en inglés, Economic Value Added) es una métrica financiera utilizada para evaluar el desempeño de una empresa y medir su capacidad para generar valor para los accionistas. El EVA se basa en la idea de que una empresa debe generar un rendimiento que supere el costo de capital empleado para financiar sus operaciones.
Fórmula
EVA = Utilidad Operativa Neta después de Impuestos – (Capital Total x Costo del Capital)
Donde:
- Utilidad Operativa Neta después de Impuestos: Se refiere a la utilidad generada por la empresa después de deducir los impuestos y los costos financieros.
- Capital Total: Representa el capital empleado por la empresa, que incluye tanto el capital propio (acciones comunes y preferentes) como el capital deuda.
- Costo del Capital: Es el costo ponderado de capital (CPC) de la empresa, que tiene en cuenta tanto el costo de la deuda como el costo del capital propio. El CPC se calcula multiplicando la tasa de interés de la deuda por la proporción de la deuda en la estructura de capital, y sumando el rendimiento requerido por los accionistas multiplicado por la proporción del capital propio en la estructura de capital.
Ejemplo
Supongamos que una empresa tiene una Utilidad Operativa Neta después de Impuestos de $500,000. El capital total de la empresa es de $2,000,000, y el costo del capital se estima en un 10%.
Utilizando la fórmula del EVA, podemos calcularlo de la siguiente manera:
EVA = Utilidad Operativa Neta después de Impuestos – (Capital Total x Costo del Capital) EVA = $500,000 – ($2,000,000 x 0.10) EVA = $500,000 – $200,000 EVA = $300,000
En este ejemplo, el Valor Económico Agregado (EVA) de la empresa sería de $300,000. Esto indica que la empresa ha generado un valor adicional de $300,000 después de cubrir el costo del capital empleado. Un EVA positivo sugiere que la empresa está generando rendimientos que superan el costo de los recursos invertidos, lo cual se considera favorable para los accionistas.
