Métricas Patrimoniales

El Ratio de Liquidez Inmediata, también conocido como Ratio de Liquidez Absoluta o Cash Ratio, es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo utilizando únicamente sus activos más líquidos, como el efectivo y los equivalentes de efectivo.

Fórmula

Ratio de Liquidez Inmediata = (Efectivo y Equivalentes de Efectivo) / Obligaciones de Corto Plazo

Donde:

Efectivo y Equivalentes de Efectivo: Representa la cantidad total de dinero en efectivo y los activos financieros líquidos que se pueden convertir rápidamente en efectivo, como depósitos a plazo fijo de corto plazo y valores negociables de alta liquidez.
Obligaciones de Corto Plazo: Son las deudas o pasivos que deben ser pagados en un plazo de tiempo corto, generalmente dentro de un año, como préstamos a corto plazo, cuentas por pagar a proveedores, impuestos a pagar, entre otros.

Cómo analizarlo

Ratio de liquidez mayor que 1: si el Activo Corriente (también llamado Circulante) es mayor que el Pasivo Corriente, se interpreta que la empresa tiene estabilidad financiera. Si el ratio fuera muy superior a 1 podría decirse que hay un exceso de recursos ociosos no rentabilizados y podrían invertirse en algún instrumento financiero. En economía, el dinero se denomina «bien escaso» y, por tanto, tiene un precio. Si lo tenemos y no hacemos nada con él, la rentabilidad que se deja de obtener se denomina «coste de oportunidad» o coste de la alternativa de inversión a la que renunciamos (acabas de convalidar un año de Económicas).

Ratio de liquidez menor que 1: si el Activo Corriente es menor que el Pasivo Corriente el negocio tiene problemas de liquidez y no podrá atender las obligaciones de pago contraídas a menos de 1 año.

Como norma general, un ratio de liquidez entre 1,5 y 2 sería lo correcto.

Ejemplo

Supongamos que una empresa tiene $100,000 en efectivo y equivalentes de efectivo, y sus obligaciones de corto plazo ascienden a $50,000.

Para calcular el Ratio de Liquidez Inmediata, utilizamos la fórmula:

Ratio de Liquidez Inmediata = (Efectivo y Equivalentes de Efectivo) / Obligaciones de Corto Plazo

Ratio de Liquidez Inmediata = $100,000 / $50,000 Ratio de Liquidez Inmediata = 2

En este ejemplo, el Ratio de Liquidez Inmediata de la empresa sería de 2. Esto indica que la empresa tiene suficiente efectivo y equivalentes de efectivo para cubrir el doble de sus obligaciones de corto plazo. Un ratio mayor a 1 se considera favorable, ya que indica una mayor capacidad para hacer frente a las obligaciones inmediatas.

El ratio de liquidez deseable varía según el sector de actividad en el que se desarrolla el negocio. Un ejemplo: las empresas de temporada tienen cobros y pagos en periodos de tiempo muy cortos por lo que tienen un ratio de liquidez muy alto en esos momentos. Por contra, las Matricerías que fabrican durante varios años moldes para construir coches necesitan financiación plurianual, tienen pagos y cobros a largo (más de 1 año) y habitualmente su ratio de liquidez está muy por debajo de 1.

El Valor Económico Agregado (EVA, por sus siglas en inglés, Economic Value Added) es una métrica financiera utilizada para evaluar el desempeño de una empresa y medir su capacidad para generar valor para los accionistas. El EVA se basa en la idea de que una empresa debe generar un rendimiento que supere el costo de capital empleado para financiar sus operaciones.

Fórmula

EVA = Utilidad Operativa Neta después de Impuestos – (Capital Total x Costo del Capital)

Donde:

Utilidad Operativa Neta después de Impuestos: Se refiere a la utilidad generada por la empresa después de deducir los impuestos y los costos financieros.
Capital Total: Representa el capital empleado por la empresa, que incluye tanto el capital propio (acciones comunes y preferentes) como el capital deuda.
Costo del Capital: Es el costo ponderado de capital (CPC) de la empresa, que tiene en cuenta tanto el costo de la deuda como el costo del capital propio. El CPC se calcula multiplicando la tasa de interés de la deuda por la proporción de la deuda en la estructura de capital, y sumando el rendimiento requerido por los accionistas multiplicado por la proporción del capital propio en la estructura de capital.

Ejemplo

Supongamos que una empresa tiene una Utilidad Operativa Neta después de Impuestos de $500,000. El capital total de la empresa es de $2,000,000, y el costo del capital se estima en un 10%.

Utilizando la fórmula del EVA, podemos calcularlo de la siguiente manera:

EVA = Utilidad Operativa Neta después de Impuestos – (Capital Total x Costo del Capital) EVA = $500,000 – ($2,000,000 x 0.10) EVA = $500,000 – $200,000 EVA = $300,000

En este ejemplo, el Valor Económico Agregado (EVA) de la empresa sería de $300,000. Esto indica que la empresa ha generado un valor adicional de $300,000 después de cubrir el costo del capital empleado. Un EVA positivo sugiere que la empresa está generando rendimientos que superan el costo de los recursos invertidos, lo cual se considera favorable para los accionistas.

El índice de endeudamiento, también conocido como ratio de endeudamiento o apalancamiento financiero, es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la proporción de deuda en la estructura financiera de una empresa. Mide la cantidad de recursos que una empresa ha financiado mediante deuda en comparación con los recursos propios o el patrimonio neto.

Fórmula

Índice de endeudamiento = (Deuda total) / (Recursos propios)

Donde:

Deuda total: Representa la suma de todas las obligaciones de deuda de la empresa, incluyendo préstamos bancarios, emisión de bonos, arrendamientos financieros, entre otros.
Recursos propios: Se refiere al patrimonio neto de la empresa, es decir, el valor residual de los activos después de deducir todas las deudas y obligaciones.

Ejemplo

Supongamos que una empresa tiene una deuda total de $500,000 y un patrimonio neto de $1,000,000.

Para calcular el índice de endeudamiento, utilizamos la fórmula:

Índice de endeudamiento = (Deuda total) / (Recursos propios) Índice de endeudamiento = $500,000 / $1,000,000 Índice de endeudamiento = 0.5

En este ejemplo, el índice de endeudamiento de la empresa sería de 0.5 o del 50%. Esto significa que la empresa ha financiado el 50% de sus recursos mediante deuda. Un índice de endeudamiento alto indica una mayor dependencia de la deuda y puede ser una señal de mayor riesgo financiero, ya que la empresa tiene una mayor carga de pagos de intereses y obligaciones de deuda. Por otro lado, un índice de endeudamiento bajo indica una menor proporción de deuda en la estructura financiera de la empresa, lo que puede indicar una mayor solidez financiera y menor riesgo.

La TIR, o Tasa Interna de Retorno, es una métrica financiera utilizada para calcular el rendimiento de una inversión o proyecto. La TIR representa la tasa de rendimiento esperada o efectiva que iguala el valor presente neto (VPN) de los flujos de efectivo futuros de un proyecto a cero.

Fórmula

0 = C0 + C1/(1+TIR) + C2/(1+TIR)^2 + … + Cn/(1+TIR)^n

Donde:

C0, C1, C2, …, Cn: Representan los flujos de efectivo asociados al proyecto en los diferentes periodos (por ejemplo, ingresos o gastos) expresados en términos de valor presente.
TIR: Es la tasa de rendimiento que se busca calcular.

La TIR se obtiene resolviendo esta ecuación mediante métodos numéricos o utilizando software especializado.

Ejemplo

Supongamos que estás considerando invertir en un proyecto que requiere una inversión inicial de $10,000 y se espera que genere flujos de efectivo anuales de $3,000 durante los próximos 5 años. Quieres determinar la TIR de esta inversión para evaluar su rentabilidad.

Para calcular la TIR, debes igualar el valor presente neto (VPN) de los flujos de efectivo a cero y resolver la ecuación.

0 = -10,000 + 3,000/(1+TIR) + 3,000/(1+TIR)^2 + … + 3,000/(1+TIR)^5

Usando métodos numéricos o software especializado, se encuentra que la TIR de este proyecto es aproximadamente del 12%.

Esto significa que la tasa interna de retorno de la inversión es del 12%, lo que indica que se espera que la inversión genere un rendimiento anualizado del 12% que iguala el valor presente neto de los flujos de efectivo del proyecto a cero.

El Valor Actual Neto (VAN), también conocido como Valor Presente Neto, es una herramienta financiera utilizada para evaluar la rentabilidad de una inversión o proyecto. El VAN permite determinar el valor actual de los flujos de efectivo futuros generados por el proyecto, descontando dichos flujos al valor presente utilizando una tasa de descuento.

Fórmula

VAN = Σ [CFt / (1+r)^t] – C0

Donde:

CFt representa los flujos de efectivo netos que se esperan generar en cada período t.
r es la tasa de descuento, que refleja la tasa de retorno requerida por los inversionistas para asumir el riesgo del proyecto.
t es el período de tiempo en el que ocurren los flujos de efectivo.
C0 es el costo inicial o inversión inicial del proyecto.

En general, si el VAN es mayor que cero, se considera que el proyecto es rentable y genera un retorno que supera la tasa de descuento. Si el VAN es igual a cero, el proyecto genera exactamente la tasa de retorno requerida. Y si el VAN es menor que cero, el proyecto no es rentable y no genera un retorno suficiente.

Ejemplo

Supongamos que se está evaluando un proyecto de inversión con una inversión inicial de $10,000. Durante los próximos 5 años, se espera que el proyecto genere flujos de efectivo netos de $3,000, $4,000, $5,000, $6,000 y $7,000 respectivamente. La tasa de descuento utilizada es del 10%.

Para calcular el VAN, utilizamos la fórmula mencionada:

VAN = Σ [CFt / (1+r)^t] – C0 VAN = [3,000 / (1+0.10)^1] + [4,000 / (1+0.10)^2] + [5,000 / (1+0.10)^3] + [6,000 / (1+0.10)^4] + [7,000 / (1+0.10)^5] – $10,000 VAN = $2,727.27 + $3,305.79 + $3,801.50 + $4,357.73 + $4,922.48 – $10,000 VAN = $9,115.77 – $10,000 VAN = -$884.23

En este ejemplo, el VAN del proyecto sería de -$884.23. Esto indica que el proyecto no genera suficiente retorno para superar la tasa de descuento del 10%, por lo que se consideraría no rentable. En términos prácticos, el proyecto tendría una pérdida de $884.23 en términos de valor presente.

El cálculo del VAN permite tomar decisiones informadas sobre la viabilidad y rentabilidad de un proyecto de inversión, ya que considera el valor temporal del dinero y permite comparar diferentes proyectos o alternativas de inversión.

El retorno de activos fijos (Return on Fixed Assets) es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la rentabilidad de los activos fijos de una empresa. Esta métrica indica la eficiencia con la que los activos fijos generan beneficios en relación con su inversión inicial.

Fórmula

Retorno de activos fijos = Beneficio neto / Valor promedio de los activos fijos

Donde:

Beneficio neto: Representa el beneficio después de impuestos obtenido por la empresa en un período determinado.
Valor promedio de los activos fijos: Corresponde al promedio de los saldos de los activos fijos al inicio y al final del período de tiempo analizado.

Ejemplo

Supongamos que una empresa obtuvo un beneficio neto de $50,000 en un año fiscal. Al inicio del año, tenía un valor de activos fijos de $500,000, y al final del año, tenía un valor de activos fijos de $400,000.

Para calcular el retorno de activos fijos, utilizamos la fórmula mencionada:

Retorno de activos fijos = Beneficio neto / Valor promedio de los activos fijos Retorno de activos fijos = $50,000 / (($500,000 + $400,000) / 2) Retorno de activos fijos = $50,000 / $450,000 Retorno de activos fijos = 0.1111 (o 11.11%)

En este ejemplo, el retorno de activos fijos sería de 0.1111 o 11.11%. Esto significa que, en promedio, los activos fijos de la empresa generaron un retorno del 11.11% sobre su inversión durante el año. Un retorno de activos fijos más alto indica una mayor rentabilidad y eficiencia en la utilización de los activos fijos de la empresa.

El retorno de activos fijos es una medida importante para evaluar la eficiencia y rentabilidad de los activos fijos de una empresa, y puede utilizarse para comparar el desempeño de diferentes empresas en una industria o realizar un seguimiento del rendimiento a lo largo del tiempo.

La rotación de activos fijos es una métrica financiera utilizada para evaluar la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos fijos para generar ventas o ingresos. Mide la cantidad de veces que los activos fijos de la empresa son utilizados y generan ingresos durante un período de tiempo determinado.

Fórmula

Rotación de activos fijos = Ventas netas / Valor promedio de los activos fijos

Donde:

Ventas netas: Representa los ingresos generados por la empresa a partir de sus actividades comerciales después de deducir los descuentos, devoluciones y gastos relacionados.
Valor promedio de los activos fijos: Corresponde al promedio de los saldos de los activos fijos al inicio y al final del período de tiempo analizado.

Ejemplo

Supongamos que una empresa tuvo ventas netas de $500,000 durante un año fiscal. Al inicio del año, tenía un valor de activos fijos de $1,000,000, y al final del año, tenía un valor de activos fijos de $800,000.

Para calcular la rotación de activos fijos, utilizamos la fórmula mencionada:

Rotación de activos fijos = Ventas netas / Valor promedio de los activos fijos Rotación de activos fijos = $500,000 / (($1,000,000 + $800,000) / 2) Rotación de activos fijos = $500,000 / $900,000 Rotación de activos fijos = 0.56

En este ejemplo, la rotación de activos fijos sería de 0.56. Esto significa que los activos fijos de la empresa generaron ventas equivalentes a 0.56 veces su valor durante el año. Una rotación de activos fijos alta indica que los activos están siendo utilizados de manera eficiente y generan un mayor volumen de ventas en relación con su valor. Por otro lado, una rotación baja puede indicar que los activos fijos no están siendo utilizados eficientemente o que no están generando ingresos suficientes en comparación con su valor.

El ratio de liquidez es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo utilizando sus activos líquidos. Indica la capacidad de la empresa para convertir sus activos líquidos en efectivo y pagar sus deudas a corto plazo.

Existen diferentes ratios de liquidez, pero dos de los más comunes son el ratio de liquidez corriente y el ratio de liquidez rápida.

Ratio de liquidez corriente

El ratio de liquidez corriente compara los activos corrientes de una empresa (activos que se espera que se conviertan en efectivo en un plazo de un año) con sus pasivos corrientes (obligaciones que deben pagarse en un plazo de un año). La fórmula para calcular el ratio de liquidez corriente es:

Ratio de liquidez corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes

Un valor mayor a 1 indica que la empresa tiene suficientes activos líquidos para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Idealmente, se busca un ratio de liquidez corriente superior a 1 para asegurar la solvencia de la empresa.

Ratio de liquidez rápida

El ratio de liquidez rápida, también conocido como acid test ratio, es similar al ratio de liquidez corriente, pero excluye los inventarios de los activos corrientes. Esto se debe a que los inventarios pueden no ser tan fácilmente convertibles en efectivo en comparación con otros activos líquidos. La fórmula para calcular el ratio de liquidez rápida es:

Ratio de liquidez rápida = (Activos corrientes – Inventarios) / Pasivos corrientes

Un valor mayor a 1 indica que la empresa tiene suficientes activos líquidos, excluyendo los inventarios, para cubrir sus obligaciones a corto plazo.

Ejemplos

Supongamos que una empresa tiene los siguientes datos financieros:

Activos corrientes: $200,000 Inventarios: $50,000 Pasivos corrientes: $100,000

Para calcular el ratio de liquidez corriente, utilizamos la fórmula mencionada:

Ratio de liquidez corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes Ratio de liquidez corriente = $200,000 / $100,000 Ratio de liquidez corriente = 2

Esto indica que la empresa tiene un ratio de liquidez corriente de 2, lo que significa que tiene el doble de activos corrientes en comparación con sus pasivos corrientes. Esto sugiere que la empresa tiene suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Del mismo modo, para calcular el ratio de liquidez rápida, utilizamos la fórmula:

Ratio de liquidez rápida = (Activos corrientes – Inventarios) / Pasivos corrientes Ratio de liquidez rápida = ($200,000 – $50,000) / $100,000 Ratio de liquidez rápida = $150,000 / $100,000 Ratio de liquidez rápida = 1.5

En este caso, el ratio de liquidez rápida es de 1.

La ganancia por acción (Earning per-share o EPS, por sus siglas en inglés) es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la rentabilidad de una empresa y su capacidad para generar beneficios para sus accionistas. Representa la cantidad de ganancia neta generada por cada acción en circulación de la empresa.

Fórmula

EPS = Ganancia neta / Número promedio de acciones en circulación

Donde:

Ganancia neta: Es la utilidad neta de la empresa después de restar los impuestos y los intereses.
Número promedio de acciones en circulación: Representa la cantidad promedio de acciones de la empresa que están en manos de los accionistas durante un período determinado.

Ejemplo

Supongamos que una empresa tiene los siguientes datos financieros para un año determinado:

Ganancia neta: $1,000,000 Número promedio de acciones en circulación: 500,000

Para calcular la ganancia por acción, utilizamos la fórmula mencionada:

EPS = Ganancia neta / Número promedio de acciones en circulación EPS = $1,000,000 / 500,000 EPS = $2.00

En este ejemplo, la ganancia por acción de la empresa sería de $2.00. Esto significa que, en promedio, cada acción en circulación de la empresa generó una ganancia de $2.00 durante el año.

La ganancia por acción es una medida importante para los inversionistas, ya que les proporciona información sobre la rentabilidad de sus inversiones en acciones de la empresa. Además, el EPS se utiliza frecuentemente para comparar el desempeño financiero de una empresa con el de sus competidores en la industria. Es importante tener en cuenta que la ganancia por acción puede variar según el período y las prácticas contables de la empresa, por lo que se recomienda considerar múltiples períodos y utilizar otras métricas financieras para una evaluación más completa de la rentabilidad de la empresa.

El ratio de endeudamiento es una medida financiera que indica la proporción de deuda que una empresa utiliza para financiar sus activos en relación con su capital propio. En otras palabras, el ratio de endeudamiento mide la cantidad de deuda que la empresa ha contraído en relación con sus propios fondos.

Es una métrica importante para el CFO en cuanto evidencia la salud de la relación deuda-capital de la compañía.

Fórmula

Deuda Total / Fondos Propios (o Patrimonio Neto)

Ejemplo

Supongamos que una empresa de software SaaS tiene una deuda total de $4,000,000 y un patrimonio neto de $10,000,000. Al aplicar la fórmula del ratio de endeudamiento, obtenemos lo siguiente:

Ratio de Endeudamiento = $4,000,000 / $10,000,000
Ratio de Endeudamiento = 0.4 o 40%

Esto significa que la empresa utiliza el 40% de su capital propio para financiar sus activos, mientras que el resto de la financiación proviene de deuda. Un ratio de endeudamiento alto indica que la empresa está utilizando una cantidad significativa de deuda para financiar sus operaciones, lo que puede ser una señal de riesgo financiero para los inversores. Sin embargo, un ratio de endeudamiento bajo indica que la empresa está financiando sus operaciones principalmente con fondos propios, lo que puede ser una señal de estabilidad financiera.

Recomendación

El experto de EAE Business School indica que no hay un valor límite exacto, sino que cada empresa tiene un ratio diferente dependiendo de su capacidad para generar flujos de caja a presente y futuro.

En general, el valor ideal se sitúa entre el 0.4 y 0.6. Si el ratio es superior, la empresa tiene excesivas deudas y está perdiendo su autonomía financiera. Si es inferior, la empresa puede tener un exceso de capitales propios. Sin embargo, esto puede variar en función de cada compañía. Por ejemplo, las startups o las nuevas empresas tecnológicas suelen tener altas cantidades de deuda en sus primeros años porque están en un proceso de expansión y necesitan más financiación externa. Mientras que una compañía consolidada que venda un producto que necesite poca innovación, probablemente tendrá un nivel bajo de endeudamiento.

Fuente

Métricas Patrimoniales

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Cómo analizarlo

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Ratio de liquidez corriente

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